ALTINDA YÖN DEĞİŞTİ: GEÇEN AY YÜKSELEN FİYATLAR NEDEN GERİLEDİ?

Altın, uzun yıllardır kriz dönemlerinin “güvenli limanı” olarak bilinse de, son haftalarda piyasalarda dikkat çeken bir yön değişimi yaşanıyor. Geçtiğimiz aylarda rekor seviyelere yaklaşan altın fiyatları, bugünlerde düşüş eğilimine girmiş durumda. Peki ne değişti? Geçen ay altını yukarı taşıyan dinamikler neden şimdi tersine döndü?

GEÇEN AY NE OLMUŞTU?

Geçtiğimiz ay altın fiyatları güçlü bir yükseliş trendi içindeydi. Bunun başlıca nedenleri...

Faiz indirimi beklentileri: ABD’de enflasyonun düşüş sinyalleri vermesiyle birlikte piyasalar faiz indirimlerini fiyatlamaya başlamıştı. 
Jeopolitik riskler: Küresel gerginlikler yatırımcıları güvenli limanlara yönlendirdi.
Zayıflayan dolar: Doların değer kaybetmesi altını destekledi.

Bu ortamda ons altın yukarı yönlü hareket ederken, gram altın da Türkiye’de döviz etkisiyle birlikte yüksek seviyelerde kalmayı başardı.

BUGÜN NEDEN DÜŞÜYOR?

Ancak son dönemde tablo tersine dönmüş durumda. Altın fiyatlarındaki düşüşün arkasında birkaç kritik gelişme var...

1. TAHVİL FAİZLERİNDE YÜKSELİŞ

ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %4,40 seviyelerine kadar çıkması, yatırımcıların yönünü değiştirdi. Faiz getirisi olmayan altın, bu ortamda cazibesini kaybetmeye başladı.

2. FAİZ İNDİRİMİ UMUTLARI ZAYIFLADI

Geçen ay güçlü olan faiz indirimi beklentileri, yerini “uzun süre yüksek faiz” senaryosuna bıraktı. Enflasyonun hala kontrol altına alınamaması, merkez bankalarının sıkı duruşunu sürdürmesine neden oluyor.

3. GÜÇLENEN DOLAR

Doların yeniden değer kazanması, altın üzerinde klasik baskıyı oluşturdu. Çünkü dolar güçlendikçe altın daha pahalı hale geliyor ve talep düşüyor.

RAKAMLAR NE DİYOR?
Geçen ay: Altın fiyatları yükseliş trendinde, yatırımcı ilgisi güçlü.
Bugün: Daha düşük seviyelerde, satış baskısı hakim.

Türkiye’de ise gram altın, hem ons fiyatındaki gerileme hem de kurdaki görece stabil seyir nedeniyle aşağı yönlü hareket ediyor.

DÜŞÜŞ DEVAM EDER Mİ?

Uzmanlara göre altının yönü tamamen şu üç faktöre bağlı;
- ABD’den gelecek enflasyon verileri,
- Merkez bankalarının faiz politikası,
- Küresel jeopolitik gelişmeler.

Eğer faizler yüksek kalmaya devam ederse altın üzerindeki baskı sürebilir. Ancak beklenmedik bir kriz ya da hızlı bir faiz indirimi sinyali gelirse altın yeniden yükselişe geçebilir.

SONUÇ

Geçtiğimiz ay altını yukarı taşıyan “faiz indirimi beklentisi ve belirsizlik” teması, bugün yerini “yüksek faiz ve güçlü dolar” gerçeğine bıraktı. Bu da altının klasik güvenli liman rolünün kısa vadede zayıflamasına neden oldu.

Piyasalar şimdi tek bir sorunun cevabını arıyor... Faizler ne zaman düşecek?

Bu sorunun yanıtı, altının da yönünü belirleyecek.